初步測(cè)算體製，截至2020年12月末，中林集團(tuán)合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率約67%左右創新科技，已完成國(guó)資委對(duì)于負(fù)債率降到70%以下的要求服務延伸。
新冠肺炎疫情帶來(lái)沖擊也沒(méi)阻礙央企全面降杠桿、減負(fù)債的步伐具有重要意義。
1月11日研究，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者獨(dú)家獲悉，作為國(guó)資委管轄的唯一一家林業(yè)央企中國(guó)林業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中林集團(tuán)”)“瘦身”減負(fù)債卓有成效應用創新。初步測(cè)算提高，截至2020年12月末，中林集團(tuán)合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率約67%左右的特性，已完成國(guó)資委對(duì)于負(fù)債率降到70%以下的要求交流。
現(xiàn)實(shí)下，中國(guó)全面禁止天然林商業(yè)性采伐提供堅實支撐，木材產(chǎn)量迅速降低還不大，林業(yè)產(chǎn)業(yè)亟待轉(zhuǎn)型升級(jí)高產，央企也背負(fù)“二次創(chuàng)業(yè)”重?fù)?dān)。就此，中林集團(tuán)做法是發(fā)揮領(lǐng)頭作用，擴(kuò)大木材進(jìn)口量首要任務，引領(lǐng)和平衡國(guó)內(nèi)木材市場(chǎng)供求關(guān)系新技術。
“護(hù)綠為本”，“綠水青山就是金山銀山”……天然林全面禁伐背景下傳遞，林業(yè)面臨木材來(lái)源何處試驗，平衡生態(tài)，發(fā)展和保護(hù)兼顧的“拷問(wèn)”開展攻關合作，在生態(tài)產(chǎn)業(yè)主戰(zhàn)場(chǎng)上製度保障，中林集團(tuán)如何走向林業(yè)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之路？
林業(yè)長(zhǎng)周期“慢產(chǎn)業(yè)”：營(yíng)收的有效手段、凈利雙增
林業(yè)在中國(guó)的產(chǎn)業(yè)地位不容置喙統籌推進。橫跨一、二關鍵技術、三產(chǎn)業(yè)了解情況，產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、涵蓋范圍廣技術研究、就業(yè)容量大重要的，涉及100多萬(wàn)家企業(yè)及數(shù)億農(nóng)民。
林業(yè)也是一個(gè)周期長(zhǎng)的“慢產(chǎn)業(yè)”姿勢。2014年以來(lái)相互融合，我國(guó)已逐步停止天然林商業(yè)性采伐，國(guó)產(chǎn)商品木材供應(yīng)減少綠色化，進(jìn)口木材已成為我國(guó)木業(yè)生產(chǎn)主要來(lái)源更加完善。記者查閱資料獲悉，國(guó)內(nèi)木材需求對(duì)外依存度超過(guò)60%建設應用，行業(yè)門檻低支撐作用、效益差，發(fā)展粗放相關，市場(chǎng)參與主體以民營(yíng)企業(yè)為主大力發展，國(guó)資企業(yè)參與度相對(duì)較低。
中林集團(tuán)在此間屬于權(quán)重力量生產效率。記者獨(dú)家獲悉的數(shù)據(jù)是產能提升，2020年1-11月，中林集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1776.8億元節點，較上年同期1402.7億元增長(zhǎng)26.67%通過活化；利潤(rùn)總額10億元落地生根，較去年同期5.8億元增長(zhǎng)71.42%；凈利潤(rùn)7.9億元健康發展，較去年同期4.2億元有效保障，增長(zhǎng)85.75%，整體盈利能力較去年同期有較大幅度提升長效機製。
林業(yè)板塊為自營(yíng)業(yè)務(wù)講實踐，收入、毛利逐年上升奮戰不懈。2019年收入同比上升18.5%市場開拓，毛利率19.04%。截至目前大大縮短，中林集團(tuán)在境內(nèi)外可控森林資源面積超過(guò)1500萬(wàn)畝要落實好，涵蓋重慶和廣西兩大國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備林項(xiàng)目。
“多運(yùn)一根木材更默契了，當(dāng)?shù)鼐蜕倏撤ヒ豢脴?shù)”先進技術。
木材貿(mào)易同樣是中林集團(tuán)的主責(zé)。一方面是近幾年木材進(jìn)口量維持在全國(guó)進(jìn)口總量的20%以上不合理波動，為國(guó)內(nèi)最大的木材供應(yīng)商宣講手段，承擔(dān)著保障國(guó)家木材供給安全的重大戰(zhàn)略任務(wù)。另一方面是國(guó)內(nèi)天然林全面禁伐前沿技術，貿(mào)易承接等業(yè)務(wù)需要專業(yè)“護(hù)城河”基礎。也不難理解“林業(yè)”兩字既覆蓋了主營(yíng)業(yè)務(wù)也擔(dān)負(fù)起上下游產(chǎn)業(yè)的資源協(xié)調(diào)配置。
記者發(fā)現(xiàn)拓展基地，該集團(tuán)木材貿(mào)易業(yè)務(wù)占比總收入逐年提升集中展示，該指標(biāo)約為65%，貢獻(xiàn)毛利潤(rùn)超過(guò)60%體系流動性，整體毛利率維持在4-5%探索創新。業(yè)務(wù)板塊中毛利率較高的業(yè)務(wù)為自產(chǎn)木材（20%以上毛利率）、養(yǎng)殖業(yè)（30%左右毛利率）實現了超越、港口物流木材配套板塊（50%以上毛利率）新產品，整體收入占比約為1%，但整體毛利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比高達(dá)8%左右橋梁作用。
圍繞著“林業(yè)”加大木材進(jìn)口和貿(mào)易規(guī)模長遠所需，中林集團(tuán)也在縮減非林業(yè)務(wù)，其煤炭業(yè)務(wù)收入占比從2013年的60%以上壓縮至目前的20%左右讓人糾結。
雖有貿(mào)易帶來(lái)不菲收入作為“安全墊”規模，但中林集團(tuán)也主動(dòng)推動(dòng)貿(mào)易向?qū)崢I(yè)發(fā)展。譬如基石之一，推進(jìn)“森林+”聯動、“園區(qū)+”增持能力、“湖泊+”三大戰(zhàn)略，“林業(yè)資源+木材貿(mào)易+港口物流配套”的業(yè)務(wù)模式行業內卷，借此向高毛利板塊擴(kuò)大規(guī)模追求卓越，自身造血孵化初見(jiàn)成效。
“一片樹(shù)林就是一個(gè)碳庫(kù)參與能力。”
12月18日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次將“做好碳達(dá)峰合理需求、碳中和工作”作為2021年重點(diǎn)任務(wù)，要開(kāi)展大規(guī)模國(guó)土綠化行動(dòng)研究，提升生態(tài)系統(tǒng)碳匯能力高效。林木每生長(zhǎng)1立方米蓄積量，大約可以吸收1.83噸二氧化碳提高，釋放1.62噸氧氣。國(guó)際碳匯交易已相對(duì)成熟的特性，近幾年中林集團(tuán)所屬新西蘭林地每年均有穩(wěn)定碳匯收入交流，國(guó)內(nèi)碳匯交易具備條件后，林地資產(chǎn)也將增加經(jīng)濟(jì)效益的轉(zhuǎn)換路徑提供堅實支撐。
“瘦身”減負(fù)債：負(fù)債率下降至70%以內(nèi) 融資成本整體下行
2020年8月還不大，信評(píng)機(jī)構(gòu)將中林集團(tuán)主體長(zhǎng)期信用等級(jí)調(diào)整為AAA，評(píng)級(jí)展望維持穩(wěn)定取得明顯成效。原因在于木材貿(mào)易業(yè)務(wù)發(fā)展快速約定管轄，儲(chǔ)備林建設(shè)提升資源體量，在全國(guó)木材供應(yīng)市場(chǎng)仍居重要地位創新的技術。
近三年來(lái)發揮，中林集團(tuán)營(yíng)業(yè)總收入分別為938.09億元、1,305.48億元和1,600.25億元快速增長，利潤(rùn)總額分別為4.90億元開放以來、5.58億元和7.76億元，收入高質量、利潤(rùn)均呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)提供了有力支撐。業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)提升了集團(tuán)在業(yè)內(nèi)的影響力，同時(shí)也增加了對(duì)資金的需求前景，因此帶息負(fù)債規(guī)模逐步增長(zhǎng)進一步意見。截至2020年9月末，集團(tuán)合并口徑帶息負(fù)債約658億左右共享應用，短期負(fù)債占比56%左右生產能力，該比例近年來(lái)相對(duì)穩(wěn)定，非流動(dòng)負(fù)債中主要以中長(zhǎng)期限債務(wù)為主取得了一定進展。
記者從中林集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人處了解到完善好，公司目前正處于快速發(fā)展期大面積，木材行業(yè)整體毛利普遍偏低，為了搶占市場(chǎng)份額問題分析，盡可能的擴(kuò)大國(guó)內(nèi)木材的進(jìn)口量培養，同時(shí)以保障國(guó)內(nèi)木材供應(yīng)、穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格也導(dǎo)致公司本身的毛利率會(huì)較低更加完善。
特別的形式，中林集團(tuán)信用級(jí)別提升至AAA級(jí)后，債券融資成本整體下行支撐作用，短期債券成本在4.5%左右日漸深入，長(zhǎng)期限債券成本在6%以內(nèi)，且近年來(lái)綜合融資成本也在逐步下降同時。記者最新獲得的數(shù)據(jù)是互動式宣講，初步測(cè)算，截至2020年12月末中林集團(tuán)合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率約67%左右模式，已完成國(guó)資委對(duì)于負(fù)債率降到70%以下的要求開展。
上述中林集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者坦言，未來(lái)發揮重要帶動作用，集團(tuán)公司將持續(xù)從三個(gè)方面進(jìn)行優(yōu)化意向，一是成本方面，推動(dòng)用低成本資金置換高成本資金文化價值，降低綜合融資成本形式；二是期限方面，推動(dòng)用長(zhǎng)期資金置換短期資金不斷完善；三是資金穩(wěn)定性方面數字化，加強(qiáng)與政策性銀行、國(guó)有大中型銀行合作營造一處，提高授信和資金的穩(wěn)定性改革創新。
華東一位券商債券分析師透露一種觀點(diǎn)：“債券發(fā)行增加說(shuō)明企業(yè)有債務(wù)置換壓力，需要滾動(dòng)發(fā)行債務(wù)來(lái)募集資金取得顯著成效。若銀行對(duì)特定企業(yè)的授信額度不增加新模式，部分企業(yè)只能靠債券市場(chǎng)來(lái)融資。債券發(fā)行量減少反而不正常不容忽視，體現(xiàn)融資環(huán)境較緊組織了。”
截至2020年10月末，中林集團(tuán)金融機(jī)構(gòu)授信總額1471億說服力，2020年較2019年末新增各類授信256億元搶抓機遇，其中國(guó)開(kāi)行100億元，建行40億元，農(nóng)行10億全面闡釋，具有較大的財(cái)務(wù)彈性非常激烈。中林集團(tuán)債務(wù)收入主要為銀行借款和發(fā)行債券，一位滬上財(cái)務(wù)專家認(rèn)為：“中林集團(tuán)作為林業(yè)板塊唯一央企引人註目，在承擔(dān)社會(huì)職能時(shí)領域，享受國(guó)家特定的貸款、稅收好宣講、土地政策優(yōu)惠等註入新的動力，進(jìn)一步獲得來(lái)自銀行和政府支持，對(duì)償債來(lái)源形成補(bǔ)充。”
“綠水青山就是金山銀山”……在生態(tài)產(chǎn)業(yè)的主戰(zhàn)場(chǎng)上如何兼顧平衡與發(fā)展雙重提升，中林集團(tuán)任重而道遠(yuǎn)。